Una opción financiera otorga al individuo un derecho o una obligación de compra o venta en un momento futuro (vencimiento) por un importe fijado (strike o precio de ejercicio) un activo (subyacente que pueden ser acciones, índices, materias primas, etc). Hay dos tipos: call y put y dos modalidades: europea, en la que sólo se puede ejercer el derecho al vencimiento (se usa en índices) y la americana, que se puede ejercer en cualquier momento (se usa con acciones). Cuando digo que se puede ejercer me refiero a que tu pagas una prima (lo que te da el derecho, es como cuando compras cupones de la lotería, si te tocan tienes la opción de recoger el premio).
Las características de las opciones son las siguientes:
Ahora vayamos desgranando cada uno de ellos, pero antes definamos los gráficos que nos vamos a encontrar. En la línea horizontal es donde oscila el valor de la acción, cuanto más a la derecha vayamos, mayor es su valor. La línea roja representa el valor de la opción.
Compra de Call: Pago una prima de 5€. Pongamos que el valor del subyacente va subiendo (se va moviendo a la derecha) y cuando llega al Strike (pongamos que son 40€) ejerzo mi derecho y compro a ese precio pactado. En ese punto, en el de Strike, yo estaría perdiendo la prima únicamente (dije que compraría a 40 y puse 5, ahora está a 40 pero todavía no he recuperado mis 5). Pongamos que el valor del subyacente sigue subiendo hasta el Punto Muerto, que es donde alcanza 45€. A partir de ahí es cuando empiezo a ganar realmente.
Vendedor de Call: piensa que no va a bajar.
Comprador de Put: se espera que el precio del Subyacente disminuya. Puede generar beneficios limitados ya que como mínimo el valor del subyacente es cero.
Vendedor de Put: puede generar pérdidas elevadas pero con el límite de que como mínimo el precio del Subyacente puede ser cero.
En la siguiente edición explicaré qué es estar In The Money, Out of The Money y At The Money. La entrada de hoy ha sido más teórica pero os haré el siguiente martes un ejemplo con jugadores de fútbol (en el mercado de fichajes se lleva a cabo muchas operaciones de estas en las que los jugadores son el "subyacente") que os aclarará todas las dudas.
